9月23日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展1601億元7天期逆回購，操作利率1.70%，維持前值不變。與此同時(shí)，重啟14天期逆回購操作，操作量為745億元，操作利率1.85%，與前值相比“降息”10個(gè)基點(diǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月23日有7天期1387億元逆回購到期，也就是說當(dāng)日實(shí)現(xiàn)公開市場凈投放959億元。

對于本次14天期逆回購重啟的原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華向《中國銀行保險(xiǎn)報(bào)》記者指出，隨著國慶長假臨近，疊加月底、季末等擾動因素，金融機(jī)構(gòu)對流動性需求有所增加。此時(shí)開展14天期逆回購操作平抑短期資金面波動，基本符合以往操作慣例。

實(shí)際上，貨幣市場利率在過去一周面臨上行壓力。自9月18日以來，銀行間7天質(zhì)押回購加權(quán)平均利率（DR007）均處于1.8%以上，顯著高于當(dāng)前1.7%的7天期逆回購操作利率水平。“在季末、月末等時(shí)點(diǎn)，受監(jiān)管考核、繳稅等因素影響，市場流動性需求會有所上升，這屬于正常現(xiàn)象。”中國銀行研究院研究員梁斯告訴記者，中國人民銀行適度加大流動性投放，能夠滿足市場合理流動性需求，確保資金面穩(wěn)定，緩解市場供需壓力。

記者注意到，上一次中國人民銀行開展14天期逆回購操作是在今年春節(jié)前。考慮到節(jié)前現(xiàn)金流出、繳準(zhǔn)繳稅等因素可能造成銀行間市場流動性“吃緊”，此舉有助于平抑資金面波動。

從價(jià)上看，本次14天期逆回購操作利率下降了10個(gè)基點(diǎn)，對此，業(yè)內(nèi)人士普遍指出，這屬于7天期逆回購利率下調(diào)后的跟進(jìn)調(diào)整。

今年7月22日，中國人民銀行宣布公開市場7天期逆回購操作利率由1.8%調(diào)整為1.7%。隨后，隔夜、7天、1個(gè)月常備借貸便利（SLF）利率也分別下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，由2.65%、2.80%、3.15%分別降為2.55%、2.70%、3.05%。“14天逆回購利率下調(diào)，與7月7天期逆回購利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)相呼應(yīng)，這是順應(yīng)了政策利率曲線整體下行的需要，屬于正常操作。”梁斯表示。

“從歷史經(jīng)驗(yàn)看，14天期和7天期逆回購操作利率利差始終維持在15個(gè)基點(diǎn)。”周茂華介紹。值得關(guān)注的是，中國人民銀行在公告中明確，“公開市場14天期逆回購操作利率為公開市場7天期逆回購操作利率加15個(gè)基點(diǎn)”，這一表述進(jìn)一步明確了7天期逆回購操作利率的“主要政策利率”地位。

據(jù)《中國銀行保險(xiǎn)報(bào)》